AGCOM pubblica il nuovo focus sui bilanci 2020-2024 delle principali imprese operanti nei settori regolamentati, offrendo una fotografia trasversale di circa 130 società tra comunicazioni elettroniche, servizi postali e consegna pacchi, televisione ed editoria. Il quadro che emerge mostra una sostanziale tenuta del comparto telecom, una crescita molto sostenuta della logistica postale spinta dall’e-commerce e un recupero dei margini per TV ed editoria nell’ultimo esercizio. Il report si concentra su ricavi, redditività, investimenti, patrimonializzazione e occupazione, restituendo un quadro utile per comprendere l’evoluzione economica dei mercati vigilati dall’Autorità. La lettura del quinquennio evidenzia una fase di transizione: i ricavi restano resilienti nei comparti maturi mentre i servizi legati ai pacchi diventano il vero motore di espansione.
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Comunicazioni elettroniche mantengono ricavi stabili nel quinquennio
Nel settore delle comunicazioni elettroniche, analizzato su 52 imprese, i ricavi aggregati si attestano a 28,6 miliardi di euro nel 2024, praticamente in linea con il dato del 2020. La stabilità dei volumi economici conferma la maturità del mercato italiano delle telecomunicazioni, dove la pressione competitiva continua a comprimere la redditività pur in presenza di elevati investimenti infrastrutturali.
Il 2024 segna comunque un recupero significativo dei margini: l’EBITDA margin sale al 30,4%, in miglioramento di 7 punti rispetto al 2023, mentre l’EBIT torna positivo al 2,3% dei ricavi dopo anni complessi. Gli investimenti restano elevati a 7,1 miliardi, pari al 25,1% dei ricavi, a testimonianza del fabbisogno costante richiesto da fibra, reti mobili e aggiornamento tecnologico. Sul fronte occupazionale prosegue invece la razionalizzazione con circa 55,8 mila addetti, in calo di oltre 5.600 unità rispetto al 2020.
Servizi postali e pacchi accelerano grazie all’e-commerce
Il comparto più dinamico è quello dei servizi postali e della consegna pacchi, dove 27 imprese portano i ricavi da 10,2 a 13,2 miliardi di euro nel periodo osservato, con una crescita del 29,7%. Il dato conferma come la trasformazione strutturale della logistica, alimentata dall’espansione dell’e-commerce, continui a compensare il calo della corrispondenza tradizionale. La crescita non riguarda soltanto il fatturato ma anche la redditività, con margini in netto miglioramento e un EBITDA che supera 4,5 miliardi. Anche gli investimenti salgono oltre 1 miliardo di euro, sostenendo automazione dei centri di smistamento, digitalizzazione dei processi e rafforzamento delle reti di recapito last mile. L’occupazione resta relativamente stabile intorno a 124 mila addetti, segnale di un settore che continua ad assorbire forza lavoro pur in presenza di forti processi di efficientamento logistico.
TV ed editoria chiudono il 2024 con margini in miglioramento
Anche i comparti televisivo ed editoriale mostrano segnali di miglioramento nel quinquennio. La TV raggiunge 8,82 miliardi di euro di ricavi, in crescita rispetto agli 8,14 miliardi del 2020, mentre l’EBITDA sale a 1,58 miliardi e l’EBIT torna positivo, segnale di una migliore sostenibilità economica dopo anni di pressione sui costi. Gli investimenti restano consistenti anche se in flessione a 3,11 miliardi, mentre gli occupati scendono a circa 20,6 mila unità. Nell’editoria, i ricavi salgono a 4,05 miliardi, con un miglioramento parallelo di EBITDA ed EBIT che segnala una progressiva stabilizzazione del settore dopo la lunga fase di contrazione strutturale della carta stampata. Gli investimenti rimangono contenuti ma costanti, concentrati soprattutto sulla trasformazione digitale delle testate e sull’evoluzione dei modelli pubblicitari.
Occupazione in calo e investimenti più selettivi nei settori regolamentati
Il focus evidenzia un trend comune ai diversi comparti: la contrazione dell’occupazione e una maggiore selettività negli investimenti. Le telecomunicazioni e i media continuano a ridurre gli organici attraverso riorganizzazioni, automazione e razionalizzazione delle strutture legacy, mentre la logistica postale riesce a mantenere numeri più stabili grazie alla domanda crescente di consegne. Sul piano finanziario emerge una prudenza diffusa, con investimenti ancora elevati ma più mirati al ritorno industriale e alla sostenibilità dei margini. Questo approccio riflette un contesto in cui la crescita non è più affidata solo all’espansione dei volumi ma alla capacità di estrarre efficienza dalle infrastrutture esistenti e di presidiare i segmenti a maggiore domanda.
Il focus AGCOM misura la salute economica dei mercati vigilati
Il documento dell’Autorità per le garanzie nelle comunicazioni si distingue dalle tradizionali analisi di mercato perché aggrega i dati di bilancio civilistici delle imprese senza segmentazione merceologica. Questo consente una lettura più ampia dello stato di salute economico, patrimoniale e occupazionale dei settori vigilati, pur senza sovrapporsi alle rilevazioni regolamentari. Il quinquennio 2020-2024 mostra così due direttrici molto chiare: da un lato la resilienza dei comparti maturi come telecom e TV, dall’altro la crescita strutturale dei servizi postali legati ai pacchi. In mezzo resta il tema della redditività, che nel 2024 mostra segnali di miglioramento trasversale e suggerisce una fase di riequilibrio dopo gli shock degli anni pandemici e post-pandemici.
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