eToro perde il 74% degli utili, ma gli agenti AI nel trading crescono del 250%

📌 In sintesi

• eToro perde il 74% dell’utile netto nel terzo trimestre 2026. I profitti scendono da 57 a 15 milioni di dollari, mentre il contributo netto diminuisce del 13% a causa soprattutto della minore attività sulle criptovalute.
• I conti finanziati crescono del 18%. La piattaforma raggiunge 4,39 milioni di account con fondi depositati e gestisce attività per 20,8 miliardi di dollari.
• Il trading attraverso API e agenti AI accelera del 250%. eToro introduce collegamenti con Claude, ChatGPT e Grok e sviluppa portafogli gestibili attraverso agenti autonomi.
• Annunciato un buyback fino a 250 milioni di dollari. Il consiglio di amministrazione autorizza il riacquisto di azioni, mentre il rallentamento delle criptovalute continua a pesare sui risultati.

eToro conquista nuovi investitori e accelera sull’intelligenza artificiale, ma i suoi utili crollano del 74% rispetto allo scorso anno. Il bilancio del terzo trimestre 2026, pubblicato il 10 novembre, mostra un utile netto di 15 milioni di dollari, contro i 57 milioni registrati nello stesso periodo del 2025. Contemporaneamente, i conti finanziati aumentano del 18%, raggiungendo quota 4,39 milioni, mentre l’utilizzo delle interfacce API e degli agenti AI nel trading cresce del 250% rispetto al trimestre precedente. La società quotata al Nasdaq con il simbolo ETOR punta ora a trasformare una piattaforma nata intorno al social trading in un’infrastruttura nella quale gli investitori possono collegare direttamente assistenti come Claude, ChatGPT e Grok. Il problema è che la crescita della clientela non si traduce automaticamente in una maggiore redditività, soprattutto quando diminuiscono gli scambi sulle criptovalute.

eToro chiude il trimestre con utili in calo del 74% e ricavi operativi sotto pressione

Secondo il comunicato ufficiale sui risultati trimestrali, eToro registra un utile netto di 15,03 milioni di dollari, contro 56,82 milioni nel terzo trimestre 2025. Il contributo netto, indicatore utilizzato dalla società per misurare il valore economico delle proprie attività, scende da 215 a 186 milioni, con una contrazione del 13%. Peggiorano anche gli indicatori rettificati: l’utile adjusted diminuisce del 60%, passando da 60 a 24 milioni, mentre l’EBITDA adjusted scende del 56%, da 78 a 34 milioni di dollari. L’utile diluito per azione passa da 0,53 a 0,14 dollari. Il principale responsabile del rallentamento è il trading sulle criptovalute, che aveva sostenuto i risultati durante le precedenti fasi di maggiore volatilità. Le attività legate ai mercati tradizionali registrano invece un contributo netto in crescita del 21%. La società non presenta quindi un peggioramento uniforme dell’intero business: i risultati riflettono soprattutto il cambiamento della composizione degli scambi. È una distinzione importante per interpretare l’evoluzione delle piattaforme finanziarie che, come mostrato anche dal rapporto tra eToro e X per collegare informazione e operazioni di mercato, dipendono dalla partecipazione degli investitori e dall’intensità delle negoziazioni.

I conti finanziati raggiungono 4,39 milioni, ma le attività gestite non crescono

Il numero dei conti finanziati passa da 3,73 a 4,39 milioni, un incremento del 18% su base annua. Si tratta di account con fondi depositati, non del numero totale degli utenti registrati alla piattaforma. Le attività amministrate rimangono invece sostanzialmente stabili a 20,8 miliardi di dollari, mentre la liquidità e gli investimenti a breve termine della società ammontano a circa 1,2 miliardi alla fine di settembre. Questi dati mostrano che eToro continua ad ampliare la base commerciale senza registrare una crescita proporzionale delle risorse finanziarie amministrate.

La situazione diventa più evidente nei dati preliminari di ottobre: i conti finanziati salgono ulteriormente a 4,42 milioni, ma le attività amministrate scendono a 19,2 miliardi, il 6% in meno rispetto allo stesso mese del 2025. Gli scambi sulle criptovalute diminuiscono del 62% su base annua, mentre quelli sui mercati tradizionali arretrano del 22%. Il raffreddamento dei volumi è quindi successivo alla chiusura del trimestre e rappresenta un segnale da monitorare. La trasformazione dei mercati in piattaforme operative sempre disponibili, descritta anche nell’approfondimento sulla tokenizzazione di Wall Street e sul trading continuo, non garantisce automaticamente un aumento costante delle operazioni.

Gli agenti AI entrano nel trading: Claude, ChatGPT e Grok collegati ai portafogli

Il dato tecnologico più significativo è la crescita del 250% degli utenti coinvolti nel trading tramite API e agenti AI rispetto al trimestre precedente. eToro dichiara di avere introdotto nuovi connettori per Claude, ChatGPT e Grok, permettendo agli investitori di collegare i propri strumenti di intelligenza artificiale alla piattaforma. L’App Store interno ospita inoltre oltre 250 applicazioni attive, mentre Tori, l’assistente proprietario, viene sviluppato per offrire un supporto più proattivo nell’analisi e nella gestione degli investimenti. La società sta ampliando anche gli Agent Portfolios, che consentono di collegare un agente AI a un sottoconto dedicato. Questa separazione permette di distinguere le attività dell’automazione dal resto del patrimonio, senza eliminare i rischi delle decisioni finanziarie automatizzate. Il 250% misura la crescita dell’adozione, non un aumento dei guadagni ottenuti dagli investitori. È lo stesso passaggio tecnologico già osservato quando Binance ha introdotto agenti AI capaci di costruire ed eseguire strategie di trading: il problema centrale diventa stabilire quali operazioni siano autorizzate, quali limiti siano applicati e chi risponda degli errori.

eToro autorizza 250 milioni di buyback e rafforza la strategia internazionale

Il consiglio di amministrazione ha autorizzato un programma di riacquisto di azioni fino a 250 milioni di dollari, motivandolo con la convinzione che il valore di Borsa non rifletta pienamente le prospettive aziendali. Si tratta di un’autorizzazione, non della conferma che i 250 milioni siano già stati spesi. Numero delle azioni, tempi e importi effettivi dipenderanno dalle condizioni di mercato e dalle esigenze di liquidità. Il programma potrà inoltre offrire flessibilità per future acquisizioni. Parallelamente, eToro ha concordato l’acquisizione di LB Finanzas, piattaforma argentina dedicata a investimenti e pagamenti, per rafforzare la presenza in America Latina. Negli Stati Uniti sono stati lanciati 26 nuovi Smart Portfolios, mentre gli asset gestiti attraverso Copy Trading raggiungono 2,4 miliardi di dollari. La direzione è quella di una piattaforma finanziaria più ampia, nella quale negoziazione, gestione patrimoniale, strumenti bancari e automazione AI convivono nello stesso ecosistema.

Il trading agentico cresce, ma non risolve il problema della redditività

Il caso eToro mostra una contraddizione destinata a interessare l’intero settore finanziario digitale. L’intelligenza artificiale può rendere più facile investire, automatizzare l’analisi e aumentare l’utilizzo della piattaforma, ma il risultato economico continua a dipendere dai volumi, dalle commissioni e dalle condizioni di mercato. La riduzione degli scambi crypto dimostra quanto rimanga importante la volatilità degli asset per una società che vuole diventare un’infrastruttura di investimento permanente.

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Per gli investitori italiani il punto da osservare non è soltanto la crescita degli strumenti AI, ma il grado di controllo sulle operazioni affidate agli agenti. Collegare un assistente a un portafoglio non equivale a garantirne i rendimenti, e l’automazione non elimina il rischio di mercato. eToro ha dimostrato di saper attirare nuovi clienti e sviluppare servizi avanzati; dovrà però dimostrare anche che questa crescita può trasformarsi in profitti più stabili, meno dipendenti dai cicli delle criptovalute.