Dopo un’ondata di turbolenze e angosce esistenziali, gli investitori in asset digitali sono tornati a concentrarsi sull’umore del mercato azionario statunitense come indicatore della possibilità che il peggio sia passato.
I titoli azionari sono in gran parte in rialzo nelle ultime settimane e lo stesso vale per il Bitcoin, che ha guadagnato il 15% nell’ultimo mese. Il coefficiente di correlazione a 90 giorni tra il Bitcoin e l’S&P 500, dopo un leggero indebolimento a giugno, si attesta nuovamente intorno allo 0,65, tra i valori più alti nei dati Bloomberg risalenti al 2010. Un coefficiente pari a 1 significa che gli asset si muovono di pari passo, mentre meno 1 indica che si muovono in direzioni opposte.
Le criptovalute sono pronte a sovraperformare “se le azioni hanno toccato il fondo”, ha dichiarato Mike McGlone, analista di Bloomberg Intelligence. “Ci sono poche forze più potenti nei mercati di quando il mercato azionario scende ad alta velocità come nel primo semestre. Le criptovalute fanno parte di questa marea discendente”.
Questo è stato il ritornello di tutto l’anno, con azioni e criptovalute che si sono mosse in modo simile. Il contesto è quello di una Federal Reserve falcidiata dal desiderio di contenere un’inflazione che ha raggiunto i livelli di quattro decenni fa e che è stata fonte di volatilità per tutti gli asset nel 2022.
Ma se i titoli azionari e le criptovalute abbiano raggiunto i loro minimi è una questione che nessuno può definire con certezza: i bottom sono percepibili solo a posteriori, ed è possibile che entrambi rivedano i loro minimi nel corso di quest’anno o addirittura all’inizio del prossimo.
Gli indirizzi attivi di Bitcoin sono saldamente all’interno di “un canale di ribasso ben definito”, secondo gli analisti di Glassnode, un ricercatore di criptovalute. Hanno aggiunto che l’attività della rete “suggerisce che l’afflusso di nuova domanda è ancora scarso”. Allo stesso tempo, però, la domanda transazionale ha oscillato lateralmente o al ribasso nelle ultime settimane, suggerendo che “rimane solo la base stabile dei trader e degli investitori con maggiore convinzione”. E le commissioni di transazione sulla catena sono in territorio di mercato orso: vedere un aumento potrebbe essere un segnale di ripresa, una volta che si verificherà.
“Il mercato orso del 2022 è storicamente negativo per lo spazio degli asset digitali”, scrivono gli analisti in una nota. “Tuttavia, dopo un periodo così prolungato di sentiment di risk-off, l’attenzione si sposta sulla possibilità che si tratti di un rally di sollievo del mercato orso o dell’inizio di un impulso rialzista prolungato”.
Luglio è stato un grande periodo per Bitcoin, Ether e altri. Il Bitcoin ha registrato un aumento del 27% nel mese, il più alto da ottobre, mentre il token n. 2 ha aggiunto il 70% nella sua migliore performance mensile da gennaio 2021. Sempre nel corso del mese, i volumi totali della stablecoin Tether per Bitcoin ed Ether sono aumentati, secondo CryptoCompare, suggerendo che gli investitori li guardano come luoghi più sicuri all’interno dell’universo cripto.
A dire il vero, sebbene la criptovaluta si sia risollevata nelle ultime settimane, è ancora ben lontana dai massimi raggiunti verso la fine dell’anno scorso. Il Bitcoin si aggira intorno ai 23.000 dollari, in calo rispetto ai quasi 69.000 dollari di novembre. E nemmeno gli sviluppi più interessanti, tra cui la nuova partnership di Coinbase con BlackRock, sono riusciti a scuotere la moneta dal suo torpore e a catapultarla in alto.
“La criptovaluta ha una maggiore volatilità, quindi è più rischiosa, ed è logico che gli investitori abbiano bisogno di ricostruire la fiducia dopo il crollo che hanno subito”, ha dichiarato Katie Stockton, fondatrice e managing partner di Fairlead Strategies, una società di ricerca che si occupa di analisi tecnica. Tuttavia, ha aggiunto che gli investitori in criptovalute stanno prendendo spunto dalle azioni, ma che la relazione funziona in entrambi i sensi. “Sembra ragionevole perché entrambi sono asset di rischio”.
